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  长城基金向威达:估值修复 基金看好四条投♀♀♀♀♀♀∽手飨 据美国星条旗报报道,美国海军尼免♀♀♀♀♀♀∽兹级核动力航空母舰“乔治布什”号(CVN-77)即将开殊♀♀♀♀〖进为期两年多的升级大修。据镶♀♀♀・,“乔治布什”号航空母舰的中柒♀♀≮大修工作将在位于弗吉尼亚州朴茨茅斯的诺福克海军造粹♀♀‖厂进。在未来的28个月,“乔治布什”号将♀♀≡谂蹈?撕>造船厂的干船坞♀♀≈卸裙大部分时间。美国海军遭♀♀≮新闻发布会上说,这艘排蒜♀♀‘量达103000吨的航空母舰于当地时间周四抵达朴粹♀♀∧茅斯的诺福克海军造船厂。这次大修将累计需要♀♀〈笤130万个员工工作日,这其中将包括对这艘航空♀♀∧附⑹倜周期内迄今为止最为彻底的一次维护♀♀ !扒侵尾际病焙藕娇漳附⒂2009年1月加入♀♀∶拦海军舰队,是最后一艘服役的尼米兹级核动菱♀♀ˇ航空母舰。“乔治布殊♀♀〔”号的维护计划耗时18糕♀♀■月,参加维护的大部分项目团队将首次在干船坞工作♀♀♀。美国海军表示,这项工作将结合多种最♀♀∠冉的技术,包括增材制造、3D粹♀♀◎印、外骨骼套装的使用以及虚拟现实训♀♀×纺J降氖褂谩O钅恐鞴Jeff Burchett说:“这是♀♀∫桓龊芎玫幕会,教育和指导新职位上的人如何执和♀♀》⒒铀们的最大潜力。”据报道,在完成为柒♀♀≮7个月的部署后,“乔治布什”号航空拟♀♀「舰于2017年8月返回诺福♀♀】撕>基地,随后一直再未执部署任务。2018年5月上旬,“乔治布什”号在大西洋参加了美法“切萨皮克2018”(Chesapeake-2018)联合演习的海上部分演习,期间有400多名法国海军水手登上甲板加入“乔治布什”号上的第8舰载机联队联合作业,来自法国海军的阵风M战机还在“乔治布什”号实施了起降。 原标题:外媒:金正恩专列最早于26日清晨抵达越边界车站中新网2月25日碘♀♀♀♀♀♀$,综合报道,二次“金特会♀♀♀♀♀”在即,越南消息人士称,朝鲜最高领导人金正恩的专列♀♀♀∽钤缃于26日清晨抵达越南边界外♀♀‖登火车站,该车站自25日起对外关闭。越南外交部表♀♀∈荆美国总统特朗普将在26日♀♀⊥淼执铩>荼ǖ溃朝鲜最♀♀「吡斓既私鹫恩的专列已于23日自朝鲜平肉♀♀±出发,一路向南前往越南。遭♀♀〗南消息人士表示,金正恩的专属列车经过菱♀♀〗天半4000公里的长途旅程后,可能在26日清晨碘♀♀≈达越南同登火车站。随后,金正恩将乘轿车前往河♀♀∧凇>菹ぃ该车站已于25日清晨起关闭♀♀♀。同时,据越南外交部消息,特朗普将于26日下午8点半封♀♀∩抵河内内排国际机场。此外,消息称,金正♀♀《骱吞乩势27日将共进晚餐,28日两肉♀♀∷将举会谈正式谈判,可能在♀♀∫欢砸坏ザ阑崽负屠┐蠡崽负笄┦稹♀♀《河内宣言》。有望成为谈判场地的河内大都市索菲特传♀♀∑婢频甑姆ㄊ椒绺裨傲值却φ♀♀≡诜修,两国首脑可能在此“亲密”互动。特朗普28日在会后将离开越南,而金正恩将继续对越南进友好访问直到3月2日。 点击进入专题:为赴河内参加第二次“特金会” 金正恩乘专列离开平壤 责任编辑:张岩 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基解♀♀♀♀♀♀○投资者提供一个因违法违规为遭受损殊♀♀♀♀¨的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启♀♀♀《,当您的权益受到侵害烩♀♀《迎向【黑猫投诉平台】投诉,受♀♀∷鸸擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】吴♀♀‖权。 ♀♀ ♀♀ 来源:财华社来自广东中山的♀♀∽酆闲云车服务供应商世纪联合控光♀♀∩日前向港交所递交主板上市申请,公司拟♀♀】前主要向客户提供全面汽车相关产品及服务,包棱♀♀〃新车及二手车销售及维修♀♀》务、销售汽车用品、保险代理服务等综合型柒♀♀←车服务。富强金融资本担任此次上市♀♀《兰冶<鋈恕=刂2018♀♀∧9月30日止九个月,公司录得收益约为人民币13.♀♀52亿元,销售成本为12.♀♀27亿元,期内录得溢利及其他全♀♀∶媸杖朐2764.3万元,毛利率为9.2% 。于往绩记录期内,公司有约85%的收入均来自汽车销售业务。公司此次上市集资将主要用于网络扩张内生增长;选择性收购;拓展其他综合性汽车服务;大数据分析及网上营销;以及一般营运资金。责任编辑:张海营

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  十位大咖解读大涨:现在A股很便宜 有好票不意♀♀♀♀♀♀―早下车 时时彩送彩金18元平台 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题♀♀♀♀♀♀♀层出不穷,金融消费者维权举步维艰,新棱♀♀♀♀∷金融曝光台将履媒体监督♀♀♀≈霸穑帮助消费者解决金融纠纷♀♀♀。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2遭♀♀÷25日消息,银保监会官网解♀♀●日发布中国银保监会关♀♀∮诮一步加强金融服务民营企业逾♀♀⌒关工作的通知。中国银保监烩♀♀♂关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知银♀♀”<喾20198号为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务♀♀≡喊旃厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若糕♀♀∩意见》精神,进一步缓解民营企业融租♀♀∈难融资贵问题,切实提高民营企业金融服务的获♀♀〉酶校现就有关工作通知如下:一、持续优化金融封♀♀〓务体系(一)国有控股大型商业银要继续加强普惠金♀♀∪谑乱挡拷ㄉ瑁严格落实“五专”经营机制,合理配♀♀≈梅务民营企业的内部资源。鼓励中型赦♀♀√业银设立普惠金融事业部,结♀♀『细髯蕴厣和优势,探索创新更加灵活的普惠金融服务封♀♀〗式。(二)地方法人银要坚持回归扁♀♀【源,继续下沉经营管理和服务重♀♀⌒模充分发挥了解当地市场的优势,创新信贷产品,服吴♀♀●地方实体经济。(三)♀♀∫要加快处置不良资产,将盘活资金重点投向民♀♀∮企业。加强与符合条件的融资担保机构的合作,通过♀♀±益融合、激励相容实现增信分险♀♀。为民营企业提供更多服务。银保险机构要♀♀〖哟蠖悦裼企业债券投资力度。(四)保险机构要不断题♀♀♂升综合服务水平,在风险可控情况下提光♀♀々更灵活的民营企业贷款保证♀♀”O辗务,为民营企业获得融资提供增信支♀♀〕帧#ㄎ澹┲С忠保险机构通过资本市场补充♀♀∽时荆提高服务实体经济能力。加快商业银资本补充这♀♀‘券工具创新,通过发无固定期限资本债券、转股型二♀♀〖蹲时菊券等创新工具补充资本,支持扁♀♀。险资金投资银发的二级资本债券和无固定期限资本债肉♀♀’。加快研究取消保险资金开这♀♀」财务性股权投资业范围限制,♀♀」娣妒凳┱铰孕怨扇ㄍ蹲省#六♀♀。┮保监会及派出机构将继续按照♀♀ 俺墒煲患摇⑸枇⒁患摇钡脑♀♀…则,有序推进民营银常态化发展,推动其明♀♀∪肥谐《ㄎ唬积极服务民营企业发这♀♀」,加快建设与民营中小♀♀∥⑵笠敌枨笙嗥ヅ涞慕鹑♀♀≮服务体系。二、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长♀♀⌒Щ制(七)商业银要于每年年初制定民营企业服♀♀∥衲甓饶勘辏在内部绩效考核机制中提高免♀♀●营企业融资业务权重,加大正向激励力♀♀《取6苑务民营企业的分支机构和♀♀∠喙厝嗽保重点对其服♀♀∥衿笠凳量、信贷质量解♀♀▲综合考核,提高不良贷款考核容忍度。对民营企业♀♀〈款增速和质量高于业平均水平,以及在客户体验好♀♀ ⒖筛粗啤⒁淄乒惴务项目创新上表现突出的分支机构衡♀♀⊥个人,要予以奖励。(♀♀“耍┥桃狄要尽快建立健全民营企业贷款尽职♀♀∶庠鸷腿荽砭来砘制。重点明确对分支机构和基测♀♀°人员的尽职免责认定标准♀♀『兔庠鹛跫,将授信流程涉及的人员全部纳入锯♀♀ 职免责评价范畴。设立内部问遭♀♀○申诉通道,对已尽职但出现风险的项目,可免除相关肉♀♀∷员责任,激发基层机构和人员服务民逾♀♀―企业的内生动力。三、公平精准有效开展♀♀∶裼企业授信业务(九)商业银贷♀♀】钌笈中不得对民营企业设置歧视性要求,同♀♀〉忍跫下民营企业与国有企业贷款利率♀♀『痛款条件保持一致,有效提高民营企业融资可烩♀♀●得性。(十)商业银要根锯♀♀≥民营企业融资需求特点,借助互联网、大数据等新♀♀〖际酰设计个性化产品满租♀♀°企业不同需求。综合考虑资金成本、运营成本、服吴♀♀●模式以及担保方式等因素科学定尖♀♀≯。(十一)商业银要坚持审核第一还款来源,减♀♀∏岫缘盅旱15墓度依赖,合理提高信用贷款比重♀♀♀。把主业突出、财务稳健、大股东及实际控制人信用良好租♀♀△为授信主要依据。对于制造意♀♀〉企业,要把经营稳健、订单充足♀♀『陀盟用电正常等作为授信重要考虑因素。♀♀《杂诳拼葱颓嶙什企业,要把创始人专业专注♀♀ ⒂兄识产权等作为授信重要考虑因♀♀∷亍R依托产业链核心企业信用、真实交易背景和吴♀♀★流、信息流、资金流闭环,为上下游企业提供无需抵砚♀♀『担保的订单融资、应收逾♀♀ˇ付账款融资。四、着力提升♀♀∶裼企业信贷服务效率(殊♀♀‘二)商业银要积极运用金融科技手段加强对风镶♀♀≌评估与信贷决策的支持,提高贷款需求响应速度♀♀『褪谛派笈效率。在探索线上贷♀♀】钌笈操作的同时,结合自身实际,将一定♀♀《疃让裼企业信贷业务的发起权和审批肉♀♀〃下放至分支机构,进一步下沉经营重心。(十三)♀♀∩桃狄要根据自身风险管理制度和业务流程,通过推♀♀」阍な谛拧⑵阶饕怠⒓蚧♀♀’年审等方式,提高信贷审批锈♀♀¨率。特别是对于材料齐备的首次申贷中小企业、存菱♀♀】客户1000万元以内的临时性融资需求等,要遭♀♀≮信贷审批及放款环节提高时效。加大续贷支持力度♀♀。要至少提前一个月主动对接续贷♀♀⌒枨螅切实降低民营企业贷款周转成本。五、从实际出发♀♀“镏遭遇风险事件的民营企业融资纾困(十四)支持资光♀♀≤产品、保险资金依法合规通过监管部门认可的私拟♀♀〖股权基金等机构,参与化解处置民营上市公司股票♀♀≈恃悍缦铡#ㄊ五)对暂时遇到困难的民营企业b♀♀‖银保险机构要按照市场化、法治化遭♀♀…则,区别对待、“一企一策”b♀♀‖分类采取支持处置措施,租♀♀∨力化解企业流动性风险。对符衡♀♀∠经济结构优化升级方向、有发♀♀≌骨熬昂鸵欢竞争力但暂殊♀♀”遇到困难的民营企业,银业金肉♀♀≮机构债权人委员会要加强外♀♀〕一协调,不盲目停贷、压贷♀♀。可提供必要的融资支持,帮助企业维持或恢♀♀「凑常生产经营;对其中困难较大的民营企业b♀♀‖可在平等自愿前提下,综合运用增资棱♀♀々股、财务重组、兼并重组或市场化债♀♀∽股等方式,帮助企业优化负债结构,完善公司肘♀♀∥理。对于符合破产清算条件的“僵♀♀∈企业”,应积极配合各方面坚决破产清算。六、外♀♀∑动完善融资服务信息平台(十六)银保险机构要♀♀〖忧磕谕獠渴据的积累、集成和对接,搭建大数据♀♀∽酆闲畔⑵教ǎ精准分析民营企业生产经营和信逾♀♀∶状况。健全优化与民营企业信息♀♀《越踊制,实现资金供需双方线赦♀♀∠高效对接,让信息“多跑路”,让企业♀♀♀“少跑腿”,为民营企业融资提供支持。(十七)银♀♀”<嗷峒芭沙龌构要积极协调配合地方政♀♀「,进一步整合金融、税务、市场监管、社保、海关♀♀♀、司法等领域的企业信用信息,建赦♀♀¤区域性的信用信息服务♀♀∑教ǎ加强数据信息的自动采集、查询和殊♀♀〉时更新,推动实现跨层级跨部门跨地域互联♀♀』ネāF摺⒋理好支持民逾♀♀―企业发展与防范金融风险的关系(殊♀♀‘八)商业银要遵循经尖♀♀∶金融规律,坚持审慎稳健的经营♀♀±砟睿建立完善之有效的风♀♀∠展芸靥逑岛途细高效的管理机制♀♀ ?蒲设定信贷计划,不得组织运动式信贷投放。(十锯♀♀∨)商业银要健全信用风险光♀♀≤控机制,不断提升数据治理、库♀♀⊥户评级和贷款风险定价能力,强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。加强对贷款资金流向的监测,做好贷中贷后管理,确保贷款资金真正用于支持民营企业和实体经济,防止被截留、挪用甚至转手套利,有效防范道德风险和形成新的风险隐患。(二十)银业金融机构要继续深化联合授信试点工作,与民营企业构建中长期银企关系,遏制多头融资、过度融资,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业的监管督查力度(二十一)商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。(二十二)银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。(二十三)银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。责任编辑:陈鑫 社论:支持民企重在破除发展障碍♀♀♀♀♀♀∽罱一段时间以来,在国内外经济形势复杂多变情♀♀♀♀∈葡拢民营企业发展过程中遭遇的困境受到广泛重视b♀♀♀‖与此同时,破除民企发展障碍的“♀♀∈嫡小币蚕嗉搪涞亍T2月25日♀♀【俚墓务院政策例吹风会上,国资委相关肉♀♀∷士介绍,经过3个月的紧张工作,中央企业清欠工♀♀∽饕寻词蓖瓿山锥涡阅勘耆挝瘢截至1月末拖欠民营企♀♀∫嫡丝钜亚宄839亿元,清欠进垛♀♀∪75.2%。同时提出,下一测♀♀〗国资委将按照国务院常务会议“肘♀♀⌒央企业要带头优先偿还对民营企业逾期债务”要求,♀♀《酱僦醒肫笠蹬力在今年6月♀♀〉浊奥氏韧瓿汕迩啡挝瘢并指导中央企业建立♀♀∏迩烦ばЩ制,防止前清后欠。的肉♀♀》,在民企发展过程中,存在部分♀♀〉胤秸府部门和大型企业拖欠账款为,这垛♀♀≡企业的资金周转、经济效益带来了负面影响。在民企发♀♀≌拐体遭遇困境之际,就成为了♀♀》从惩怀龅奈侍庵一。早在去年11月1日,习解♀♀↑平总书记在民营企业座谈会上发表重要解♀♀〔话时强调,要高度重视“三解♀♀∏债”问题,纠正一些政府部门、大企业利用优势地♀♀∥灰源笃坌。拖欠民营企业账款的为。11月9日,李库♀♀∷强总理主持召开国务院常务会议,要求抓紧库♀♀―展清欠专项动,切实解决♀♀≌府部门和国有大企业拖欠民营企业♀♀≌丝钗侍狻Hツ甑祝国务院办公厅又♀♀》⑽囊求各级政府部门♀♀∽橹对拖欠民营企业账款问题进全面排查,做到应付尽♀♀「丁⒉涣羲澜恰S谑牵在一系列强有力政策推动下b♀♀‖地方政府和大型企业拖欠民企这♀♀∷款问题,得以解决。事实上,♀♀〈尤ツ晗掳肽昕始,从民企遭遇棱♀♀¨境的原因出发,针对包括融资难、税糕♀♀『偏重这样的老问题,以及经济环境日趋复杂、社保规封♀♀《征缴及各类杂音等新问题,决策层遭♀♀≮破除这些民企发展障碍时,可谓用力至深♀♀ R曰航馊谧誓盐例,定向解♀♀〉准、引导银信贷下沉和设立民柒♀♀◇债券支持工具等“实招”♀♀〔欢铣鎏āF渲校央今年1月4日决♀♀《ǎ为有效增加民营企业等实体♀♀【济贷款资金来源,下调金融机构存款准备金率1个百♀♀》值悖净释放约8000亿元长期增量资解♀♀○,堪称最大手笔。1月份社会融资规模放量增长,也砚♀♀¢证政策支持力度。减税降费则在近几年持续♀♀〔欢系赝平,每年规模达万亿级别,且最近更殊♀♀∏倾向于以民企为主的中小企业。在1月8日的国务院常务烩♀♀♂议上,推出了一批针对小微企业的普惠性减税措施,扳♀♀↑括大幅放宽可享受所得税优惠的小型微棱♀♀←企业标准、提高增值税起♀♀≌鞯愕龋预计每年可为小微企业减负约2000亿元。当♀♀∪唬目前民企发展的障碍需要扫除的仍不少b♀♀‖包括营商环境和社保费率偏高等。今年春节假期一过♀♀。多地就优化营商环境纷纷库♀♀―会动员或发布政策,既有东南沿海开放前沿碘♀♀∧大城市,也有中西部城市,甚至包括一些县级市、区。不过现实是,除了京沪等一线城市,中国营商环境的竞争力不强,这主要需政府部门更大力度地推进放管服改革。社保费率而言,虽然近年一直处于下调通道,但目前费率仍较高,成为目前七成以上企业不规范缴纳的主要原因。根据一些研究测算,社保总费率可下调到25%左右,如此既符合国际主流趋势,亦可对冲规范征缴等因素对于部分中小微企业造成的影响。值得一提的是,破除民企发展障碍,并非一谈到民企困难就要营救,甚至盲目营救。当前中国经济处于转型升级关键期,不可避免地导致部分企业要退出,需要做的是扫除普遍性发展障碍,而非干扰市场出清。责任编辑:鲍一凡 原标题:100 000 000 000方大气田♀♀♀♀♀♀。〔澈L烊黄勘探获重大突破中国♀♀♀♀『S徒裉欤25日)对外宣布,位于我光♀♀♀→渤海海域的渤中19-6气田,测试获得优质♀♀「卟油气流,确定天然气探明地质储量超过100 0♀♀00 000 000立方米。100 000 000 000立方米?偷偷数0的朋友们请举手 两部门:工程技术人才评价实学术不端一票否锯♀♀♀♀♀♀■

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年之后,♀♀∷臭酸酐衍生物的单吨毛利与油♀♀〖鄢氏置飨缘母合喙毓叵担表明顺酐酸酐♀♀⊙苌物产品的成本向下逾♀♀∥传导并不顺畅,公司盈利状况属于成本端逻辑,即原材♀♀×霞鄹裣碌(油价下跌)会增♀♀『窆司盈利。具体相关氢♀♀¢况表现在财务报表上就是公司近年来业务也相对平稳,♀♀≡鏊俨⒚挥斜发性增长,2018年前三尖♀♀【度营收增长速度甚至还较2017♀♀∧暧辛私洗蠓度的下滑。具体情况如图:那么吴♀♀―何公司能成为OLED概念股并暴涨呢?核心还殊♀♀∏并购和定增的因素。京东封♀♀〗旗下投资基金参与公司定增♀♀ 或为未来合作埋下伏笔2018年年初,濮♀♀⊙艋莩2亿定增发上市,认购机构包括北京芯动能外♀♀《资基金、民权中证国投创业投资基金和财通基金♀♀」芾碛邢薰司。其中北京芯动能投资♀♀』金、民权中证国投创业投资基金和财通基金管理有♀♀∠薰司分别认购约8000万、7090万和5♀♀000万,占比分别为40%、35%和25%。而扁♀♀”京芯动能投资基金股东包括京东方、国家集成碘♀♀$路产业投资基金等,民权中证国投创业投资基金光♀♀∩东包括郑州市产业发展引导♀♀』金、民权县发展投资有镶♀♀∞公司和郑州市国投资产管理有限公司等♀♀♀。随着我国OLED产业龙头京东方和地方国资间接参♀♀∮牍司定增,市场上多认吴♀♀―公司迎来发展OLED 材料业务的重要机遇,或为未♀♀±从刖┒方合作埋下伏笔。启动并购OLED标碘♀♀∧翰博高新 但标的质量堪忧2019年1月7日,濮阳♀♀』莩晒告称:拟通过发股份及支付现金的方式购买拟♀♀】前正在股转系统挂牌的翰博高锈♀♀÷100%股权并募集配套资金。根据拟♀♀】前掌握的数据,本次交易预♀♀〖乒钩芍卮笞什重组。翰博高新所属意♀♀〉为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要从殊♀♀÷光电显示薄膜器件的研发、生产和销售,肘♀♀△要产品包括偏光片、光♀♀♀学膜、导光板、光电显示用胶带、背光♀♀∧W榈龋是液晶显示(♀♀LCD)面板的关键零组件。翰博高新2016、201♀♀7、2018Q1-3 营业收入分别为 19.75、21.92和 20♀♀.62 亿元,归母净利润为 5♀♀605、5500、5410 万元,主意♀♀―客户包括京东方等一线面板厂商。外♀♀‖时濮阳惠成配套募资拟建设“OLED 逾♀♀∶ OPEN MASK 精密再生项目”。2019年1月18日,公司发♀♀〔挤⒐煞菁爸Ц断纸鸸郝♀♀◎资产并募集配套资金暨关菱♀♀―交易预案。查阅相关预案,我们可以♀♀》⑾执舜尾⒐何侍庵刂兀翰博高新标的质量堪忧。(1)衡♀♀〔博高新并购难度较大 实控人部分股权曾因不明原♀♀∫虮凰痉ǘ辰岵樵暮膊└咝虏莆癖ū砜梢苑⑾制渥殊♀♀〔规模和营收规模都远超上市公司。按照现《上♀♀∈泄司重大资产重组管理办法》规定,如果购买的资产♀♀∽芏钫忌鲜泄司控制权发生♀♀”涓的前一个会计年度经审计的合并财务报糕♀♀℃期末资产总额的比例达到 100%以上是属于借壳而♀♀》侵卮笞什重组的。那么公司此次并购为什么不光♀♀」成重组呢?公司解释称:本次重♀♀∽榍埃王中锋、杨瑞娜夫妇直接和间接斥♀♀≈有濮阳惠成 46.95%的股份,为濮阳惠成实尖♀♀∈控制人。鉴于本次交易标碘♀♀∧预估值及拟定价尚未肉♀♀》定,以标的公司披露的未经审计的截至2018 年 9♀♀ 月 30 日的归属于母公司所有者权益 5.52亿♀♀≡为基数,分别考虑不溢价♀♀♀、溢价率 50%、溢价率 100%、溢价率 15♀♀0%四种情况测算,本次重组完成衡♀♀◇,王中锋、杨瑞娜夫妇仍为上市公司实际控制人,本♀♀〈沃刈椴换岬贾律鲜泄司实际控制人♀♀”涓。因此属于重组非借壳。简而言之♀♀。此次并购不构成借壳的核心在于实尖♀♀∈控制人不发生改变。但是实际上本次交易的估价测♀♀、没有确定,因此公司只是测算了特定情况下,也就是溢尖♀♀≯率150%以下,才能确保本粹♀♀∥重组不发生实控人改变。按照规定,创业板公司是不允锈♀♀№借壳的,因此公司此次并购的拟♀♀⊙度在于,必须要以低估值完成对翰博♀♀「咝碌牟⒐海如果并购价稍高♀♀。就会构成借壳直接被否。但是♀♀」司是否能够低价完成对翰博高新的并购呢?这一点柒♀♀′实难度很大。因为翰博高新目前新三板上市,有众多赦♀♀$会股东,一是很可能不符合证券法关于非公开发的规定♀♀。二是股东们统一意见也并不♀♀∪菀住=刂聊壳埃翰博高新股东数量合计♀♀∥189名。其中:自然肉♀♀∷股东154名、公司制法♀♀∪死喙啥15名、有限合伙♀♀∑笠导盎金类股东20名。对相关合伙企业进股权♀♀〈┩负螅本次重组的交易对方的发对象人数恰好为♀♀199名。为什么说“恰好”呢?因为《证券法♀♀♀》第十条规定:非公开发对象不得超过 200 名。公♀♀∷厩『醚瓜叻合发对象人数要求多少♀♀∮械沲桴巍M时根据预案,公司20 名有限合伙企业尖♀♀“基金类股东中,14 名已经在中国证券投资烩♀♀※金业协会备案,该等股东各自按照1人计算♀♀。没有进穿透。预案称b♀♀『若后续因上述需穿透的交易对封♀♀〗的合伙人发生变更,或糕♀♀※据相关股东提供的最新信息重新穿透♀♀〖扑悖导致穿透后股东人数超过 200 名,公♀♀∷窘通过包括但不限于与标的公司部分交易对封♀♀〗协商进现金收购等方式,确保本次重组符合《证肉♀♀’法》等法律法规的规定。此外,翰博高新碘♀♀∧股东中,王照忠、合肥合力投资管理有限公♀♀∷尽⒗萨王氏翰博科技有限光♀♀~司、合肥协力投资合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长♀♀〗紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江♀♀』坪淄蹲驶金合伙企业(有限合伙)、王立静等 7 名标碘♀♀∧公司主要股东已经与上市公司签殊♀♀○了《发股份及/或支付现金购买♀♀∽什意向协议》,相关股东合计持有标的公司 69.♀♀92%的股份。根据预案,目前赦♀♀⌒有 182 名股东未与上市公司氢♀♀々署与本次重组相关的协议,相关股东合计持有标的公司 ♀♀30.08%的股份。若翰博♀♀「咝虏糠止啥拒绝与上市公司♀♀∏┒┳什购买相关协议,为保护该等异意♀♀¢股东利益、减少本次重组对投资者的影响,翰博糕♀♀∵新还须赋予异议股东现金选择权。同时本次交易的实施♀♀。需要翰博高新股票从股转系统终止挂赔♀♀∑,并向注册地工商政主管部♀♀∶诺萁唤公司类型由股份有限公司变更为有限责任公司♀♀〉纳昵胛募,并及时完成公司章程的锈♀♀∞改和相关工商变更登记♀♀∈中。上述终止挂牌及公司性质转为有限公司的顺利推♀♀〗需要取得翰博高新股东碘♀♀∧支持,上述事项能否完成及完成的时间存在不确垛♀♀〃性,可能影响此次并购的进程,♀♀〔⒌贾陆灰椎淖什交割存在障碍。而且因为翰博高♀♀⌒履壳笆枪勺系统挂牌的股份有限公司,糕♀♀※据《公司法》、《全国中小企业股份转让系统业务(殊♀♀≡)》的相关规定,交易对方持♀♀∮械暮膊└咝碌墓煞莸墓啥可以依封♀♀〃转让,但实际控制人和董事、监事、高级管理人员所持光♀♀∩份不能一次性全部对外转♀♀〕觥W詈笾档靡惶岬氖呛膊└咝20♀♀18年11月1日发布公告称公司实控人王照忠先生持逾♀♀⌒公司股份200万股被司法冻结,占公司总股扁♀♀【3.39%。该司法冻结期限为201♀♀8年10月29日起至2021年10月28日止。冻结♀♀」煞菀言谥泄结算办理司法冻结登记。截止♀♀「霉告发布之日,翰博高新斥♀♀∑王照忠先生尚未收到与此次冻结有关的法律吴♀♀∧书,冻结原因不详,王照忠先生和光♀♀~司正积极了解该事项。2019年2月13日翰博高新再次公♀♀「娉葡喙毓煞菀呀獬司法冻结,但公告并未解释之前蒜♀♀【法冻结的原因。综上,其实♀♀”敬问展菏挡倌讯群艽螅未来有很大的不确定性♀♀♀。而且翰博高新实控人部分股权曾扁♀♀』司法冻结,原因始终也未披露,可能♀♀〈嬖谝欢ǚㄎ穹缦铡#2)衡♀♀〔博高新大客户依赖严重 高垛♀♀∪依赖京东方翰博高新 2016 年、2017 年、2018 年 1-6♀♀ 月向京东方销售产生的♀♀∮业收入占标的公司总营业收入比例封♀♀≈别为 97.12%、92.34%、88.84%,具有较糕♀♀∵的大客户依赖性。对此,翰博高新♀♀〕扑淙还司的确存在大客户依赖的风险♀♀。但是鉴于翰博高新在京东方供应赦♀♀√体系中所处的地位及长久的合作历史♀♀。电子消费品领域和终端产品生产商对液晶面♀♀“寮捌渥槌刹考的多层验厂要求,翰博高新与京东方的♀♀『献鞴叵到维持稳定。预案称翰博高新一方面与京♀♀《方合作历史长久:2009 年,翰博高新在为京东♀♀》 LCD 供应链提供膜材和胶带材料碘♀♀∧合作基础上,拓展了京垛♀♀~方模组重要配套材料偏♀♀」馄业务;后续,翰博高新又拓展了为京东方背光模组测♀♀→品供货业务,综合竞争力得到其认可。截止目氢♀♀“,翰博高新作与京东方已合♀♀∽魇年。另一方面,预案还指出翰博高新已进入京东方衡♀♀∠格供应商名录,供应商♀♀∪现す程复杂且耗时较长,除垛♀♀≡公司产品的质量、价格、交货期有较高要求外,还对公蒜♀♀【的设备、环境、内控体系、财务状况甚至社会责任都赦♀♀¤有较高的标准。通常情况下,合作双封♀♀〗签订框架合作协议,按需提交订单,协议有效期一年,碘♀♀〗期无异议则延续一年。在品质认证方面,京垛♀♀~方会对供应商进定期及不定期审核,对产品进测♀♀♀试及验证,并要求供应商进测♀♀』定期试验及自查。因此,尽管对京东方的♀♀∠售占翰博高新总体收入的比例很高,京东方亦需要翰测♀♀々高新持续提供高质量的产品,这是一个多年来形♀♀〕傻奈榷结构和产品质量安全结构,难以轻易糕♀♀∧变。同时预案亦披露:翰♀♀〔└咝陆年来已在积极外♀♀∝展其他客户,虽然成效不是特别显著。京东方未来♀♀∪越是公司主要客户之一。翰博高新与京东方合作多年,♀♀∫滴窆婺<昂献髁煊蛑鸩皆黾♀♀∮,长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定♀♀⌒院统中性。但无论如何,客户光♀♀↓于集中仍可能给翰博高新经营带来一♀♀《ǚ缦眨如果京东方生产经营发生重大不利变化或者光♀♀~司与京东方合作关系发生♀♀〔焕变化,将直接影响♀♀〉胶膊└咝律产经营,给衡♀♀〔博高新经营业绩造成重大不利影响。(3)翰博高锈♀♀÷资产负债表结构较差 ♀♀∫导úǘ极大查阅翰博高新财务扁♀♀〃表,新浪财经发现其毛利低,负债率♀♀「撸资产负债表结构较差♀♀ :膊└咝伦什负债率2016年-2018年前三季♀♀《确直鸫89.24%、68.11♀♀%、69.65%,濮阳惠成资产负债率分♀♀”鹞12.28%、18.50%、14.27%b♀♀‖翰博高新的资产负债率较高且远高于濮阳惠斥♀♀∩;下图为翰博高新的资产负债项目表。垛♀♀▲且翰博高新的净利率分别为 2.98%♀♀♀、2.73%、2.87%,上市公司濮阳惠成碘♀♀∧净利率分别为 17.19%、13.61%♀♀♀、18.00%,翰博高新利润率较低且远低于上市光♀♀~司。按照上市公司和标的公司2018年1-♀♀9月的财务数据计算,合并后♀♀∩鲜泄司的销售净利润率将由17.9♀♀5%降至5.49%。由于翰博高新的资产总额、收入光♀♀℃模等数据显著高于上市公♀♀∷荆本次交易如果完成,翰博高新纳入上市衡♀♀∠并范围,上市公司的资产规模、收入规模及利润规模碘♀♀∪各方面都将显著增加,同时上市公司盈利拟♀♀≤力会大幅下降,资产负债率亦♀♀』嵯灾提高。而且翰博高新除了资产♀♀「赫表结构较差、盈利能力不强之外,其业绩波动意♀♀〔极大。翰博高新2016-2017 年度营业收入增♀♀〕ぢ史直鹞66.21%、10.95%,而 2♀♀018 年前三季度营收增速又大幅上升至25♀♀.63%。公司业绩增速极不稳定♀♀ 6源撕膊└咝陆馐统2016年公司增速较快殊♀♀∏因为2015年收购了合肥福映光电逾♀♀⌒限公司,但是2015年仅合并了合肥福映6-12♀♀≡碌氖杖耄即4.41亿元。2016年合肥福映全年收入均♀♀〖迫牒喜,导致公司2016年背光模组收入较2015年显著增♀♀〕ぃ从而使公司营业收入显著增长。言之,此翰博♀♀「咝吕史上业绩的高增速是外延并购导致,非内生♀♀≡龀ぁ2017年度标的公司营业收入较2016年度增长2.16意♀♀≮元,增长率降至10.95%,主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%。偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进加工处理,而2017年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化,以RTP生产模式进偏光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑。翰博高新2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿,增长率25.63%,上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%。背光模组的收入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增加。此外标的公司2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09亿元,占2018年前三季度收入的14.09%。翰博高新业绩的不稳定体现在财务报表上,还包括现金流量表的不稳定。现金流量表显示:翰博高新2016-2017 年度及 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额极不稳定。翰博高新对此解释称:2016年标的公司客户京东方为扶持标的公司发展,将账期在2016年8月至2017年1月期间内临时缩短1个月,2017年1月后恢复正常。受益于该政策,标的公司2016年提前回款1.49亿元,经营性现金流量增加。标的公司2016年提前回款后,2017年与京东方的账期恢复正常,因此有1个月没有回款,该部分影响1.49亿元。此外,由于标的公司2017年开拓新客户及前期培育客户销售收入增加,导致应收款占用金额加大,减少了现金流入。我们可以看到公司经营现金流量净额基本上完全取决于大客户京东方的账期政策,这也是公司大客户依赖的一个侧面。产业链上,下游显然更为强势。(4)知名私募操盘此次并购? 鼎峰同时入股交易双方 淡水泉精准押注重组观察此次并购交易双方股权结构,新浪财经发现鼎锋投资深度参与,或在操盘此次并购。同时淡水泉投资亦精准押中了此次并购。查阅翰博高新相关公告,可以发现2017年上半年鼎锋参与其定增,成为其主要股东,持股接近10%。根据翰博高新2017年3月29日召开的第一届董事会第二十五次会议决议及2017年4月15日召开的2017年第六次临时股东大会决议,翰博高新发股票1500万股,每股发价格为20.00元,募集资金3亿元。本次股票发为定向发,定向发的对象为湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)等有限合伙企业。同时濮阳惠成公告显示,2018年年初,参与公司定增的财通基金中亦包含财通基金-宁波银-湖北鼎锋长江产业投资基金合伙企业(有限合伙),其出资约4000万,持股约1.16%。鼎锋投资同时入股此次并购交易双方,或为此次并购的推动者,毕竟其参与翰博高新定增价为20元,而目前翰博高新每股仅8.26元。同时知名私募淡水泉投资也精准押中本次并购,2018年中报显示淡水泉投资买入濮阳惠成145万股,2018年三季报淡水泉投资继续加仓约17万股。2019年1月,濮阳惠成公告启动并购翰博高新,随后濮阳惠成作为OLED概念股连续涨停。(公司观察/小熊猫文)责任编辑:公司观察 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 肉♀♀♀∪点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 氢♀♀¢中心 资金流向 模拟解♀♀』易 客户端 ♀♀ 国际黄金情走势分析:新浪外烩♀♀°讯,黄金周K线收一根带长上影线阳线;从K镶♀♀∵整体来看,预示调整的发赦♀♀→,而且是向下调整,如果你观察过黄金周镶♀♀∵中带长上影的阳线之后锯♀♀⊥会得出结论,一旦出现这种形态,烩♀♀∑金十有八九进入震荡调整,而且结合黄解♀♀○前期的压力位置,以及小级别的回调走势,垛♀♀〖指向调整的发生。黄金从日线上来看:黄金自11♀♀60位置的上涨以来,除底部区域由于♀♀≈底的需要进盘整,一路上涨都没有大的盘整中枢出现b♀♀‖当前周线压力位置调整是最正常不过的,只是调这♀♀←的幅度区间和方式不能确定,但♀♀∈堑髡的方式就那么几种♀♀。横盘矩形调整,回落锯齿形调整,三解♀♀∏形调整,旗形调整向上楔形♀♀〉髡。只需要把握重点压力位置即可分辨,碘♀♀”前走势来看回落调整的可能性最大!粹♀♀◇概率回落千三关口上方,既然是调整,至少要回骡♀♀′布林轨道下轨,1300位置又是黄金分割回♀♀〉髯钚0.236位置!本肘♀♀≤关注回调千三的力度b♀♀ 本周重点关注1320/18区域的支撑,只要金价维持在糕♀♀∶区域上方震荡向上,那么♀♀≌体向上的态势仍然很强。金价跌♀♀∑1320/18区域,金价将进一步展开回落的空尖♀♀′,测试1300关口将会进一步的增加♀♀♀。综合来看,今日操作思路上建议以回调做多♀♀∥主,反弹高空为辅,上方重点关注1335-1337一线阻菱♀♀ˇ,下方关注1320-1322一线支撑。黄金2.25操作建议:♀♀1#、下方回调至1320-1322一线做多b♀♀‖止损4美元,目标看1330-1332♀♀∫幌撸2#、上方反弹至1335-1337一线做空,♀♀≈顾4美金,目标看1328-1330一线;国际原油情♀♀∽呤品治觯涸油日K线收取一根小阳线,♀♀×续七阳收阴后继续收阳,再次出现破高的迹象♀♀。最高给到57.8一线高位。价格维持在5日均线上封♀♀〗,MACD在零轴上方放量向上,说明当前整♀♀√迩魇迫匀淮τ诙嗤非渴魄魇浦小macd指标目前有蒜♀♀※缩量,kdj和rsi三线拐头走平,♀♀≈副瓿氏种行裕下方56.5为小时♀♀∠MA60一线重要支撑,下方企稳欧美♀♀∨糖槌中发力破高,上方57.9为四小时布林带上轨承压♀♀∠拢尾盘震荡回落。从大趋势上来看依然是上♀♀≌乔魇疲机构观点在上半年原油价糕♀♀●会在60-63一线,在上周提到的波段目标,51.3♀♀】57.5-58.5-60-63一线。原油上涨势头暂时受到限制,短线走势偏震荡,当前K线持于4小时布林带中轨上方,继续受到支撑。整体上来说,目前原油仍然处于近期上趋势当中,下方受到上升趋势线的有效支撑,因此黄金短线走震荡,但是整体趋势继续看震荡上。综合来看,今日操作思路上建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方压力短期关注57.8-58.0一线阻力,下方关注56.4-56.8一线支撑。原油2.25操作建议:1#、上方反弹至57.8-58.0一线做空,止损0.4美金,目标看57.0-57.2一线;2#、下方回调至56.4-56.8一线做多,止损0.4美金,目标看57.2-57.4一线;责任编辑:陈平 华为5G手机放异彩 但不要轻信会碘♀♀♀♀♀♀∶到西方公平对待

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